Обзор динамики торгов акций нефтяной компании ‘ЮКОС’ на ММВБ

Тюмень. Начало текущей недели ознаменовалось ростом котировок акций нефтяной компании 'ЮКОС' на фоне возможной сделке по продаже 25% акций компании ChevronTexaco и позитивных новостях о дивидендной политики еще не образованной компании ЮкосСибнефть.

Однако напомним предысторию этого роста. Нефтяная компания "ЮКОС" - это самая капитализированная компания на российском фондовом рынке. Максимальной капитализации компания достигла в начале июля 2003 года в размере 32 млрд. долл. Следует отметить, что интересы компании простирались далеко за рамки нефтяного бизнеса. Компания активно участвовала в финансировании и поддержке известных оппозиционных партий в ГосДуме, лоббировала принятие некоторых законопроектов, также известно желание генерального директора "ЮКОС" М. Ходорковского баллотироваться на пост Президента РФ в 2008 г. Кроме того, компания находится в процессе слияния с нефтяной компанией "Сибнефть" в целях укрупнения бизнеса и снижения затрат.

Все предпринимаемые "ЮКОСом" мероприятия направлены лишь на одно – повышение капитализации компании и ее возможная последующая продажа иностранному инвестору.

На фоне всех этих событий не случайным кажется возбуждение уголовного дела против одного из главных акционеров компании – Платона Лебедева. Задержание Лебедева сказалось на цене акций компании 30% снижением. Предпринимаемые ГенПрокуратурой меры свидетельствуют о высоких политических рисках ведения бизнеса в России и, как следствие этого, иностранные инвесторы начали в спешном порядке покидать российский фондовый рынок до прекращения уголовных преследований бизнесменов.

Однако информация о возможной покупке американским нефтяным гигантом ChevronTexaco 25% акций ЮКОСа, опубликованная в воскресение Sunday Times, а вслед за ней и Financial Times и Guardian, вызвала рост цены бумаг российской нефтяной компании почти на 3%. Из информации, следовало что ChevronTexaco начала переговоры о покупке 25% акций НК "ЮКОС" в связи с повышением вероятности провала сделки по объединению ЮКОСа и "Сибнефти". По мнению газеты, "существует реальный риск того, что российское правительство попытается предотвратить слияние этих компаний при помощи антимонопольных законов". Отметим, что исходя из цены акций ЮКОСа в последнее время, стоимость этой сделки оценивается экспертами в 6,3 млрд долл.

Между тем, предположение о том, что западная компания готова войти в капитал ЮКОСа в обстановке текущей политической неопределенности кажется нерациональным решением для западной компании. Кроме того, факт подобных переговоров вступил бы в противоречие с заявлениями ЮКОСа и "Сибнефти" о том, что процесс слияния пока идет по плану.

Теоретически ничто не мешает ЮКОСу продать 25% акций ChevronTexaco и в то же время закончить сделку с "Сибнефтью", но с учетом предстоящей эмиссии акций ЮКОСа доля ChevronTexaco в объединенной компании упадет примерно до 18%, то есть станет меньше миноритарного блокирующего пакета.

В то же время, аналитики не исключают, что ChevronTexaco хочет получить 25% акций объединенной компании "ЮкосСибнефть". Однако стоимость подобной сделки будет составлять около 10 млрд долл., а это - значительная сумма даже для компании с рыночной капитализацией 70 млрд долл. Кроме того, делать предложение о покупке акций "ЮкосСибнефти", когда до образования компании пройдет еще не один месяц, было бы сомнительным поступком для транснационального игрока.

Несомненно, правительство РФ примет все возможные меры с целью недопущения продажи акций ЮКОСа, что, в принципе, оно и делает руками ГенПрокуратуры уже на протяжении месяца.

Между тем ChevronTexaco - не единственная компания, заинтересованная в покупке акций ЮКОСа. В качестве возможных покупателей можно назвать крупнейшие иностранные компании, работающие на нефтяном рынке России, ExxonMobil и TotalFinaElf.

В качестве единственно возможного условия для покупки иностранными компаниями акций крупнейшего нефтяного концерна в России правительство РФ может назвать крупные инвестиции в отечественную экономику.

В связи с этим очевиден дальнейший рост акций "ЮКОСа" по крайней мере еще на несколько процентов, однако активность ГенПрокуратуры и молчание регулирующих органов по поводу слияния создают определенные риски вложения в акции данной компании.